การเติบโตของอุตสาหกรรมเกมของมาเก๊าเผชิญกับความท้าทาย: การขยายตัวของคาสิโนที่มีมูลค่าสูงหยุดชะงัก

สัมภาษณ์กับ Tim Craighead หัวหน้าภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ฝ่ายวิจัยอุตสาหกรรมของ Bloomberg

เมื่อเร็ว ๆ นี้ อุตสาหกรรมเกม ได้กลายเป็นประเด็นร้อนในตลาดทุน และอุตสาหกรรมก็ประสบความสำเร็จเช่นกันในปี 2556 อย่างไรก็ตาม ปีนี้จะเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2549 ที่มาเก๊าไม่มีโครงการใหม่เพื่อดึงดูดนักท่องเที่ยวและหนึ่งในตัวขับเคลื่อนการเติบโตของอุตสาหกรรมนี้ได้ถูกปิดตัวลงชั่วคราว การดำเนินการนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดทุนอย่างไร? เมื่อเร็ว ๆ นี้ "ข่าวธุรกิจจีน" สัมภาษณ์ Tim Craighead หัวหน้าฝ่ายวิจัยอุตสาหกรรม Bloomberg ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก เพื่อหารือเกี่ยวกับมุมมองของเขาเกี่ยวกับการพัฒนาอุตสาหกรรมเกมของมาเก๊าในปีนี้

นักข่าว: มาเก๊าและลาสเวกัสเป็นทั้งสวรรค์สำหรับอุตสาหกรรมเกม ความแตกต่างระหว่างทั้งสองคืออะไร?

Tim Craighead : อย่างแรกเลย ค่าเงินของคาสิโนมาเก๊านั้นสูงมาก คุณอาจรู้สึกลำบากใจที่จะหาโต๊ะที่ราคาต่ำกว่า HK$300 ในคืนวันหยุดสุดสัปดาห์ แต่ในสหรัฐอเมริกา คุณสามารถหาโต๊ะ Black Jack ได้ในราคา $2 หรือ $10 นอกจากนี้ ลาสเวกัสส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยการแสดงที่หลากหลาย มีการแสดงที่หลากหลายในลาสเวกัสทุกวันตลอดทั้งปี แต่ในมาเก๊ามีเพียงสองการแสดงเท่านั้น บริษัทที่ดำเนินการ เล่นเกมและสถานบันเทิง แบบบูรณาการในมาเก๊ามีแนวโน้มที่จะเผชิญกับการเติบโตที่ช้าลงในปีหน้า เนื่องจากอุตสาหกรรมจะไม่เพิ่มความสามารถในการให้บริการใหม่จนถึงปี 2015 ธุรกิจต่างๆ มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนโฟกัสไปที่การรักษาผู้เข้าชมให้นานขึ้น เช่น การช้อปปิ้ง การรับประทานอาหาร และการแสดง และจะมุ่งเน้นไปที่กลยุทธ์ที่จะช่วยให้สิ่งอำนวยความสะดวกที่ดำเนินกิจการดีที่สุดเติบโตต่อไป

นักข่าว: อุตสาหกรรมเกมมาเก๊าจะเผชิญกับความท้าทายอะไรในปีนี้?

Tim Craighead : การขยายคาสิโนของมาเก๊าจะถูกระงับในปี 2014 ทำให้อุตสาหกรรมนี้ไม่มีตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ เป็นเวลานานแล้วที่มาเก๊า สวรรค์ของอุตสาหกรรมเกม อยู่ในสถานการณ์ที่ขาดแคลนมาโดยตลอด และสถานบันเทิงและการเล่นเกมแบบบูรณาการแห่งใหม่มีเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2549 จะไม่มีโครงการใหม่ที่สร้างขึ้นในปีนี้เพื่อช่วยดึงดูดผู้เยี่ยมชมรายใหม่ ทำให้เป็นความท้าทายสำหรับผู้ประกอบธุรกิจคาสิโนในการรักษาอัตราการเติบโต

ในช่วงเก้าเดือนแรกของปีที่แล้ว นักท่องเที่ยวชาวจีนแผ่นดินใหญ่ที่เดินทางมายังมาเก๊าเพิ่มขึ้น 13% สาเหตุหลักมาจากการเปิดรถไฟความเร็วสูงโดยตรงที่เพิ่งเปิดใหม่ได้เพิ่มจำนวนนักท่องเที่ยวจากมณฑลทางตอนกลางและทางตะวันตกของจีน ตอนนี้คุณสามารถเดินทางจากหวู่ฮั่นไปจูไห่ได้ในเวลาเพียง 5 ชั่วโมง ทำให้การเดินทางช่วงสุดสัปดาห์เป็นไปได้ นอกจากนี้ การขยายประตูศุลกากรยังช่วยย่นระยะเวลารอให้นักท่องเที่ยวเข้าสู่ด่านศุลกากรอีกด้วย นักท่องเที่ยวจากแผ่นดินใหญ่คิดเป็น 65% ของผู้มาเยือนมาเก๊าทั้งหมด และการเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวที่มาเยือนแผ่นดินใหญ่ช่วยผลักดันรายรับจากการเล่นเกมของมาเก๊าเพิ่มขึ้น 17% ในปี 2013 แม้ว่าจำนวนผู้มาเยือนมาเก๊าในปี 2014 มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น แต่อัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วจะต้องเผชิญกับความท้าทาย

นักข่าว: บริษัทที่ดำเนินการ คาสิโน มาเก๊าในปีนี้มีรายได้เท่าไร?

Tim Craighead : City of Dreams ของ Melco Crown, The Venetian Macao Resort ของ Sands และ Galaxy Hotel ล้วนมีการเติบโตของตลาดมวลชนหลังจากการเปิดสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่ ๆ และถึงแม้จะมี Sands Cotai Central 6,000 ห้องที่เปิดตัวในบริเวณใกล้เคียงก็ตาม ก็นำมาซึ่งการแข่งขันใหม่ แต่ ไม่ได้ขัดขวางการเติบโตของวิสาหกิจดังกล่าว ปรากฏการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าในขณะที่นักท่องเที่ยวถูกดึงดูดไปยังสถานบันเทิงใหม่ล่าสุด พื้นที่ยอดนิยมที่มีสถานบันเทิงที่มีความเข้มข้นสูงจะเป็นประโยชน์ต่อทุกธุรกิจที่ดำเนินการที่นั่น ในปี 2014 คาสิโนบน Cotai Strip ยังคงน่าดึงดูดใจที่สุด เนื่องจากมีนักท่องเที่ยวหลักจำนวนมากมารวมตัวกันที่นี่

การประเมินมูลค่าตลาดของผู้ให้บริการเกมในมาเก๊าเพิ่มขึ้น 40% เป็น 75% ในปี 2013 ซึ่งเหนือความคาดหมาย ปัจจุบันอัตราส่วนมูลค่าองค์กรที่คาดหวังต่อ EBITDA เฉลี่ย 17.6 เท่า ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2554 แม้ว่าการประเมินมูลค่าจะสูงมาก มุมมองรวมของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับบริษัทเหล่านี้ในปี 2557 ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้และผลกำไรที่ช้าลง

นักข่าว: คุณคิดว่าอุตสาหกรรมบันเทิงและสันทนาการทั้งหมด รวมถึงเกม จะพัฒนาอย่างไรในปีนี้?

ทิม เครกเฮด : ฉันคิดว่าอุตสาหกรรมบันเทิงและการพักผ่อนทั้งหมด รวมทั้งอุตสาหกรรมการโรงแรมและอุตสาหกรรมเกม เป็นอุตสาหกรรมที่มีความอ่อนไหวต่อการพัฒนาเศรษฐกิจและการเปลี่ยนแปลงนโยบายเป็นอย่างมาก ในปี 2012 เมื่อทุกคนกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ สถานการณ์ของเกมในมาเก๊าก็ไม่ค่อยดีนัก และตอนนี้การต่อต้านการทุจริตที่รัฐบาลกลางให้ความสำคัญก็จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมนี้เช่นกัน ด้วยการเติบโตอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจจีนในปีนี้และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ผู้คนจะสนุกสนานหากพวกเขารู้สึกดี จากแง่มุมนี้ ปัจจัยพื้นฐานของปี 2557 จะดีกว่าปี 2555 ซึ่งมีความไม่แน่นอนหลายประการ

นักข่าว: ในฐานะหัวหน้าแผนกวิจัยอุตสาหกรรมของ Bloomberg ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก อุตสาหกรรมใดที่คุณคิดว่าสำคัญที่สุดในปีนี้

ทิม เครกเฮด : ฉันคิดว่าอุตสาหกรรมที่อิงพื้นฐานเหล่านี้จะมีการเติบโตที่ดีในปีนี้ และแน่นอนว่ายังมีจุดสนใจที่น่าสนใจที่จะขับเคลื่อนการเติบโตต่อไปในอนาคต เช่น การดูแลสุขภาพ พลังงานสะอาด และเทคโนโลยี นอกจากนี้ เรายังให้ความสนใจกับโอกาสการลงทุนใหม่ๆ ที่จะเกิดขึ้นจากการดำเนินการตามนโยบายที่เสนอโดยการประชุมเต็มคณะครั้งที่สาม และหวังว่าจะมีการประกาศกฎเกณฑ์โดยละเอียดของเขตการค้าเสรีเซี่ยงไฮ้

นักข่าว: เฟดจะเริ่มลดขนาดของ QE เพื่อให้มีผลกระทบต่อสภาพแวดล้อมทางการเงินหรือไม่? คุณคิดอย่างไรกับอุตสาหกรรมการเงิน?

ทิม เครกเฮด : อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นหลังจากการลด QE นั้นชัดเจนสำหรับทุกคน และอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะเป็นเรื่องยากสำหรับผู้กู้ สำหรับประเทศจีน ราคาสินทรัพย์ของจีนพุ่งสูงขึ้น และหากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงขึ้น ราคาสินทรัพย์ก็มีแนวโน้มลดลง แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ตามที่ประชาชนคาดหวัง ก็จะส่งผลดีต่อผลกำไรของธนาคารและการประกันภัย โดยทั่วไป การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ยังคงส่งผลในเชิงบวก